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中信建投证券7月4日研报表示，医美化妆品方面，医美去年Q2线下消费行业存在明显低基础，对应到公司层面，机构端单店与行业增速放缓虽趋势类似，但依赖内生新门店逐步成熟以及外延收购投资等，依然能够获得超越行业的增速，而对应到产品端，消费降级路径下国产品牌预计将承接高端进口产品需求，同时新材料的推出也将带动结构性增长。化妆品618销售来看，天猫平台的流量已相对稳定，增长更加需要依赖核心品和新品的增加来吸引消费者，这对品牌持续的推新和营销能力要求极高。今年国际品牌在抖音渠道显著增长，其对于国际品牌扶持力度凸显。本土品牌来看珀莱雅在双渠道依然维持了国产护肤龙头地位，而可复美、薇诺娜、韩束、丸美、恋火、瑷尔博士、玉泽等在部分渠道也有亮眼表现。